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格雷澤爾家族又在舉債了,拆了東牆補西牆,什麼時候是個頭?這對曼聯又意味著什麼呢?對大多數曼聯球迷來說,以下十個問題是不能忽略的。
曼聯到底欠了多少債?
曼聯的控股公司現在負債5.095億英鎊,均是以曼聯俱樂部及其資產做擔保。另外,以格雷澤爾家族持有的曼聯股份做抵押的貸款,預計還有2億英鎊。
現在的債務利率是多少?
上面提到的5.095億英鎊債務屬於多家機構,執行浮動利率,規定比當期銀行同業貸款利率高2.15%到5%。這些債務實際上屬於四筆不同的貸款業務,將在2013到2016年到期。由於債主擔心利率波動風險,最終這些貸款的利率最終被固定在略高於5%的水平上。如果就今年1月6日的利率水平來看,曼聯就因此多支出3500萬英鎊的利息。至於格雷澤爾家族從美國對衝基金搞到的所謂『低息貸款』,利率達到14.25%,而且是以復利計算,因此原本只有1.38億英鎊的債務現在已經積累到了2億。
為什麼現在要發行5億英鎊債券?
其中部分原因是現在的債券市場已經回暖。格雷澤爾家族原本希望在2008年就發行,但當時的市場條件根本不適合。現在投資者信心恢復,曼聯的融資要求只是2010年初一長串融資計劃中的一員而已。但這項計劃執行得如此之快,曼聯是希望借巨額轉會利潤和球隊目前戰績尚佳的時機快速『折現』。當然,如果格雷澤爾家族自己的財務吃緊,無疑也將橕大他們的融資胃口。
為什麼要用債券收入來還債?
在目前的貸款協議下,格雷澤爾家族是不可能只靠直接抽取曼聯的收入來替自己還債的。協議條文中有規定,他們最多只能抽取7000萬英鎊用以償還債務。如果是發行債券的收入,這個障礙就不存在了。償還債券的責任,當然還是由曼聯俱樂部來背。
如果他們還不起債怎麼辦?
對衝基金不會因此得到任何影響俱樂部經營的權利,但他們可以阻止任何新的借債和股東分紅,更要命的是,他們有權阻止任何有可能存在的球員轉會。
曼聯這次發行的債券有何條款?
在發行商沒有確定之前,債券的價格自然也不得而知。專家說,該債券初步設定了年利率為9.25%,也就是說,總利息支出會達到4500萬英鎊,持續七年,曼聯在三年後有權提前贖回債券。
這不是比俱樂部現在支付的利息還多嗎?
是的!不過,在保證格雷澤爾家族可以從曼聯提取更多資金之外,他們也會說,這筆利率是固定的,俱樂部可以在此基礎上更好地規劃俱樂部的現金流和還債計劃,也可以把目前錯綜復雜的還債條款變得一目了然——當然,這些麻煩本來就是他們帶來的。
格雷澤爾家族現在有償還這筆債券的計劃嗎?
他們說,曼聯在他們指導下通過提高票價提高了8.5%的收入,下賽季還要提高2.5%;他們還說,主場觀戰人數依然是收入增長的關鍵,雖然他們同時也承認保持目前的上座率『極富挑戰性』。他們說,這需要曼聯在賽場上保持足夠競爭力,同時他們還說,他們會保持目前的現金流向以保證債務的順利償還。
弗格森還有錢可用嗎?
有啊,他可以賣人嘛。據說還有一項總金額達到7500萬英鎊的融資計劃正在醞釀中,這筆錢會用在收購球員上。不過,曼聯的負債總額也因此會上昇到超過7億英鎊的水平……
所以,我們的最後一個問題是:這樣的融資到底意味著什麼?
只有球迷自己找答案了。
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