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前兩年明星流行參股做股東,如今的名人又熱衷於跨界做創投。PE(私募股權投資)行業最近連連招來了姚明、張藝謀等知名人士的垂青,兩者加在一起的基金規模達到了86億元。近年股市的不景氣多多少少澆熄了衆多明星的炒股熱情,現在文體名人再度跨界操刀PE,究竟是心血來潮的玩票,還是深謀遠慮的轉型?而其身上的“名人效應”,又到底能否成就他們的投資大亨夢?
拼規模
張藝謀20億成立文化產業基金
姚明旗下PE基金規模約66億
資本市場有這樣一個說法,在中國排名前100位的富翁,沒有一個不是靠原始股權而富有的,PE作爲一種全新的財富積累模式,也是最快成就富翁的搖籃。一邊有投資者對高額回報的期望,另一邊還有中小企業對外部資金的需求,PE與企業以互利共贏的生態而存在。如今,這個行業的蓬勃發展,也吸引來了不少業界“新兵”。
不要小看了這些PE界的“新兵”,他們可都是各自行業的大腕。其中一位是張藝謀,要說老謀子在中國電影圈的地位,可不亞於資本市場的王亞偉等大鱷。不過,老謀子如今並不滿足於一年一部的商業大片,以及超百場的“印象”系列演出,和北京新畫面影業公司董事長張偉平“分手”後,“單飛”的張藝謀決定要成立20億元的文化產業基金。
根據這一週來市場流傳出的各種版本來看,過去數月間老謀子一直在找影視公司洽談合作。有傳小馬奔騰董事長李明開出上億元現金、股票分成和股權的價碼邀請張藝謀加盟,但遭到回絕的;也有傳萬達集團與老謀子進行天價簽約談判,現已陷入停滯的;而最新消息則是,老謀子已決定不再簽約任何影視公司,將於上海謀劃成立規模爲20億元的“張藝謀文化產業基金”,合作方是業內並不知名的坤宏傳媒集團。記者查詢公開資料發現,坤宏傳媒集團是一家多領域的投資控股集團公司,關注領域涉及金融、地產、能源、傳媒等,與美國融聯投資、香港南華金融控股、上海中丞信實業、僑江集團等爲戰略合作伙伴。
無獨有偶,“小巨人”姚明經過一段時間的退役休整之後,最近也正式接手了重慶渝富弘遠股權投資基金,而其第一單投資可能是注資重慶的銀海租賃。如果再算上2011年由姚明中方經紀人陸浩發起組建、姚明參與籌建的黃杉股權投資基金管理有限公司,黃杉基金加上弘遠基金,姚明旗下的基金總規模將達到約66億元,而他也被譽爲文體界涉足PE業務的“第一人”。
論資歷
張藝謀錯失“印象麗江”
姚明投資合衆思壯收益超15倍
值得一提的是,張藝謀和姚明兩人在投資領域的經驗也不盡相同。
從公開資料來看,姚明此前在北京合衆思壯、巨鯨音樂網等的股權投資,都比較成功。而普通投資者比較熟悉的,可能還要數姚明在合衆思壯上的投資。資料顯示,姚明先是擔任合衆思壯產品的代言人,而後在合衆思壯上市前成爲公司股東。2007年,合衆思壯總裁郭信平將其個人所持的合衆思壯中0.75%的股權轉讓給姚明。2010年4月初,頭頂“姚明概念股”光環的合衆思壯一上市,立即成爲資本市場的寵兒,也讓原始股東姚明個人財富迅速膨脹。若以上市之後最高價算,姚明所持有的合衆思壯最高市值將近7700萬元。
不過隨着大盤的持續下跌,合衆思壯的股價現在也只有峯值時的十分之一多一點。按照週一15.73元的收盤價算,姚明持股市值僅剩下1600萬元左右。再加上兩次分紅所得的39萬元紅利(稅後),姚明所持有的合衆思壯總市值較最高時減少了6000萬元,縮水幅度近八成。然而對於姚明而言,儘管合衆思壯股價大幅縮水,但相較於當初99.37萬元的成本,投資收益目前仍超過15倍,讓絕大多數投資者豔羨不已。從2009年開始,姚明又開始接手上海東方男籃俱樂部,試水俱樂部的運作。
相比之下,張藝謀在投資領域卻是不折不扣的“新兵”,而老謀子對商業的敏銳感似乎也表現得不夠突出。據媒體此前報道,張藝謀在參與“印象麗江”的系列中,其實已擁有了不小的股權,但是張藝謀感覺這部分股權意義不大,隨後便低價轉讓了。不想此後該“印象”系列獲得了巨大的成功,而“金字招牌”張藝謀卻由股權擁有者變成了單純的製作者。
看前景
電影行業整體發展勢頭正猛
體育行業資本化較遜色
從上述經歷可以看到,明星們在投資方面的表現也是有好有壞。如今,“名人效應”能否又讓他們在PE界遊刃有餘?
在業內投資人看來,儘管張藝謀和姚明均享有盛名,但其背後站着各自的行業,投身PE所面臨的壓力其實不盡相同。讓市場對張藝謀投以樂觀態度的,是國內電影行業整體的發展勢頭。從2000年至今的十多年間,國內出臺了100多種配套扶持文化產業發展的政策,有投資界人士曾對記者戲言,稱業界有個形象的比喻——文化是中國資本市場最後一個“富礦”。之所以稱其爲“最後”,是因爲在經歷了改制、轉型後,文化產業幾乎是最後一個面向資本市場開放的行業;而之所以稱爲“富礦”,是因爲你無法想象文化這座礦裏能夠蘊含多大的能量。根據2012年初人民網發佈的資料顯示,不完全統計,目前全國文化產業投資基金總規模超過1330億元。而衆所周知的是,張藝謀是電影的“產品生產者”,這個位置使得他對產業鏈擁有足夠的認知。
相對而言,姚明所擁有的體育背景,在資本化程度上則面臨着不小的難題。記者從業內人士那裏瞭解到,幾年前也就是在2008年左右,體育用品業是PE眼中的“香餑餑”,從此前已成功上市的李寧、安踏、特步等體育服飾用品公司的經歷來看,其成長背後都有資本推手的助陣。不過,正是因爲處於體育產業鏈的“後端”,體育用品領域能獲得的投資機會已然不多。然而,在姚明個人經驗集中的體育俱樂部領域,目前受政府影響較大,仍然面臨着市場化程度不足的困境,仍然是PE投資較爲冷門的領域。
更爲關鍵的是,現在到底是不是殺入PE的好時機,恐怕還要先打個問號。全球經濟下行、A股和H股低迷,IPO市場冷淡,這些不利因素已擴散到PE市場。根據香港數據供應商亞洲私人股本研究中心的數據,今年上半年,在中國運作的PE公司通過出售投資獲得的資金爲21億美元,還不到去年同期的一半。許多人驚訝地發現,即使是明星機構在PE投資中也會出現浮虧。今年6月18日,協衆國際在港交所鳴鑼開市,給背後的投資機構鼎暉及中信資本帶來的是-0.29倍、-0.30倍的賬面回報。同樣虧錢的還有九鼎投資,今年4月27日中盛資源赴港上市,九鼎投資首次試水港股的成績並不好看,僅獲得-0.22倍的退出股權的回報,虧損近300萬美元。
鏈接
大衆圍觀:U2樂隊也在玩PE
國外明星移師PE業的也有不少先例。曾被MTV評爲“最具影響力音樂巨星”的U2樂隊主唱——愛爾蘭搖滾歌手波諾與前EA總裁John Riccitiello聯合創立了專注於媒體、娛樂和科技投資的PE基金Elevation Partners,成爲其6個合夥人之一。而這隻PE基金近年來動作頻頻,先後購入了《福布斯》的部分股權以及古墓麗影遊戲公司。
同時,美國國家橄欖球聯盟(NFL)前四分衛Steve Young則創立了PE基金Huntsman Gay Global Capital,現爲該基金執行合夥人。尤爲值得一提的是,和姚明同爲籃球巨星的“魔術師”埃爾文·約翰遜,現在也是星巴克、24小時健身俱樂部的投資者,涉獵食品與設備管理、房地產、人力資源服務公司等業務。
PE界人士:“名人效應”難長久
“其實我們業內關於這個話題已經談過很多次,大多數人都是一笑而過。不過張藝謀和姚明都做回自己熟悉的東西,張做電影,姚做體育,其實感覺還是挺好的,畢竟他們從本質上是瞭解這個東西的,比很多半路出家的投資人應靠譜不少。”廣州一位PE界人士在接受記者採訪時這樣表示。
不過也有人不無憂慮地表示,名人跨界投資總是喜歡“大手筆”,但其實所謂的“名人效應”必然會隨着時間的推移而不斷遞減。而且他們的短板也很明顯,缺少成熟的人脈、專業的項目挖掘團隊、成功退出案例等等。對於PE新秀,專業團隊運作能力纔是爭取LP的關鍵。因此對名人而言,頗具可行性的建議,還是選擇專業的合夥人,或者專業的PE基金聯合投資。